**高盛预警：美国经济衰退概率增，关税税率预期上调**

近期，高盛发布的一份研报引起了广泛关注。报告中，高盛大幅上调了美国经济衰退的概率，同时预期关税税率将显著上调。这一预警不仅揭示了当前美国经济的脆弱性，也预示着未来可能面临的一系列挑战。

高盛将美国12个月内经济衰退的概率提高至35%。这一调整背后，是消费者和企业情绪的持续疲软。受到多重经济压力的影响，消费者和企业的信心均受到严重打击。消费者面临的实际收入增长减速，以及银行收紧消费贷款标准，使得消费支出能力下降。同时，企业也面临着投资环境的不确定性和市场需求的疲软，导致整体经济活力减弱。

与此同时，高盛还预计美国关税税率将上调。这一预期主要基于特朗普政府可能推行的全面“对等关税”政策。据悉，该政策将对所有美国贸易伙伴征收平均15%的关税，这将直接推升进口成本，对企业利润和消费能力构成双重压力。高盛预计，关税的平均实际影响预计将增加9个百分点，进一步加剧了经济衰退的风险。

关税上调的预期不仅对美国国内经济产生影响，还可能对国际贸易产生深远影响。关税壁垒的加高将阻碍国际贸易的自由化进程，降低国际贸易的效率和规模。此外，美国作为全球经济的重要一环，其关税政策的调整还可能引发其他国家的报复性措施，进一步加剧国际贸易的紧张局势。

高盛的预警还指出，关税上调将推高进口商品价格，进而引发通胀压力。由于进口商品成本的增加，企业往往将这些成本转嫁给消费者，导致整体物价水平上升。高盛将美国2025年年底核心PCE通胀预期上调0.5个百分点至3.5%，这一预期反映了关税对通胀的显著影响。

面对经济衰退和关税上调的双重压力，美国经济的增长前景变得愈发黯淡。高盛预计，第四季度GDP增长率将放缓至1.0%，较之前预期下调0.5个百分点。这一预期显示，美国经济可能正在进入一个更加脆弱的阶段，增长动力明显不足。

此外，失业率预计将在年底攀升至4.5%。劳动力市场的降温导致薪酬增长减速，进一步削弱了消费信心。失业率的上升不仅加剧了社会不平等问题，还可能引发一系列社会问题，如贫困率上升、犯罪率增加等。

在经济衰退的预期下，企业的投资决策也变得更加谨慎。许多企业开始削减开支，减少投资规模，以应对可能的经济下滑。这种投资行为的改变不仅影响了企业的长期发展，也对整体经济增长产生了负面影响。

消费者在面对经济衰退和通胀压力时，也开始调整自己的消费行为。由于实际购买力的下降，消费者开始更加注重性价比，减少不必要的开支。这种消费行为的改变不仅影响了零售业的销售情况，也对整体消费市场产生了抑制作用。

高盛的预警还提醒投资者，需要警惕美股盈利预期下调和美债收益率波动加剧的风险。在经济衰退和关税上调的背景下，美股市场的估值可能面临调整压力。同时，美债收益率的波动也可能加剧金融市场的动荡。

面对这一系列挑战，美国政府和相关机构需要采取积极有效的措施来应对。通过加强政策协调、优化贸易环境、提高国内产业竞争力等方式，可以有效缓解经济衰退和关税上调带来的负面影响。同时，投资者也需要保持警惕，合理配置资产，以应对可能的市场波动。

综上所述，高盛的预警揭示了当前美国经济的脆弱性和未来可能面临的一系列挑战。面对这些挑战，各方需要共同努力，采取有效措施来应对，以确保美国经济的稳定和可持续发展。